Geçtiğimiz ay hukuk firması Haynes Boone LLC tarafından yapılan bir anket, bankaların Başkan seçilen Donald Trump’ın yeni döneminin ortasında petrol fiyatlarının varil başına 60 doların altına düşmesi için hazırlandıklarını ortaya koydu. 26 bankacının katıldığı anket, WTI petrol fiyatlarının 2027 yılına kadar varil başına 58,62 dolara düşmesini beklediklerini gösterdi. 76 dolar seviyelerinde seyreden WTI petrol fiyatından 20 dolarlık düşüş anlamına geliyor.
Trump, kaya petrolü üreticilerini, operatörlerin “kendi kendilerini işten çıkarması” anlamına gelse bile, üretimi arttırmaya zorlayacağını söylüyor. Ancak Standard Chartered’daki emtia analistleri, 2024 yılında tanık olduğumuz ABD petrol üretim artışındaki dramatik yavaşlamanın önümüzdeki iki yıl boyunca devam edeceğini öngörüyor.
Uzmanlara göre, geçen yıl OPEC+ dışı arz artışında 2023’te günlük 2,46 milyon varilden 2024’te günlük 0,79 milyon varile keskin bir yavaşlama yaşandı ve bunun başlıca nedeni ABD’nin toplam sıvı büyümesinin 2023’te günlük 1,605 milyon varilden 2024’te günlük 734 bin varile düşmesi oldu.
StanChart, bu eğilimin devam etmesini ve ABD’nin likidite büyümesinin 2025’te sadece günlük 367 bin varile düşmesini, 2026’da ise günlük 151 bin varile gerilemesini bekliyor. StanChart, ABD’deki yavaşlama ve uzun bir düşüş kuyruğunun Brezilya, Kanada ve Guyana’daki bazı sağlam büyüme alanlarına rağmen önümüzdeki birkaç yıl boyunca OPEC dışı arz artışını 1 milyon varil/ gün’ün oldukça altında tutacağını söylüyor. Başka bir deyişle, 2024 yılında birçok tüccarın korktuğu gibi kaçınılmaz bir arz bolluğu yaşanmayacak. Bu arada StanChart, petrol piyasası duyarlılığının özellikle hedge fonlar arasında geçtiğimiz ay önemli ölçüde iyileştiğini bildirdi.
StanChart’ın tescilli ham petrol para-yöneticisi pozisyonlama endeksi üç hafta üst üste yükseldi. StanChart’ın ICE Brent kontratı için pozisyonlama endeksi ise bir önceki haftaya göre 17,8 artarak 30 haftanın en yüksek seviyesi olan 6,0’a yükseldikten sonra şu anda pozitif seyrediyor. Duyarlılıktaki iyileşme petrol fiyatlarındaki kademeli artış eğilimine eşlik etti.
StanChart’a göre, ön-ay Brent kontratı art arda dokuz kez gün içi en yüksek seviyeye ulaştı ve kontratın başlangıcından bu yana en uzun yükselişin 1988 yılında 12 ile gerçekleştiğine dikkat çekti. 2024’ün 3. çeyreğinde zayıflayan küresel petrol talebinin dördüncü çeyrekte güçlendiği görülüyor. StanChart, küresel talebin ekim ayında ortalama günlük 103,291 milyon varil olduğunu ve eylül ayındaki günlük 366 bin varillik cılız büyümeden sonra yıllık bazda günlük 1,366 milyon varillik bir artış kaydettiğini hesapladı. Büyüme, yıllık günlük 379 bin varil artışla günlük 21,01 milyon varile yükselen güçlü ABD talebiyle desteklendi. Bu, Ağustos 2019’dan bu yana en güçlü ABD talebine ve kayıtlardaki üçüncü en yüksek aylık ortalamaya işaret ediyor.
Gaz piyasalarında yükseliş
Doğal gaz piyasaları son birkaç aydır daha da yükselişte. ABD doğal gaz vadeli işlemleri, güçlü küresel talep ve arzdaki kesintilerin etkisiyle Çarşamba günü %4’ten fazla artarak 3,6 dolar/ MMBtu seviyesine yükseldi. Normalden daha soğuk havaların Ocak ayı boyunca devam etmesi beklenirken, ABD kamu hizmetleri beklenenden daha hızlı bir şekilde depodan doğal gaz çekiyor.
ABD kamu hizmetleri 3 Ocak’ta sona eren haftada 40 milyar feet küp doğal gaz çekerek toplam stokları 3.373 bcf’ye düşürdü. Bu, stoklarda art arda sekizinci çekilişe işaret ederek, geri çekme sezonunun tipik başlangıcına uyum sağladı. Benzer şekilde, Avrupa’nın geniş doğal gaz stokları da soğuk havaların ısınma ihtiyacını artırmasıyla 2018’den bu yana en hızlı şekilde tükeniyor. Gas Infrastructure Europe verilerine göre, bir yıl önce yaklaşık %86 olan depolama alanlarının doluluk oranı %70’in biraz üzerinde. Gaz stokları şu anda geçen yılın zirvesinin %25 altında ve bu da son yedi yılın en büyük düşüşüne işaret ediyor.
Goldman Sachs Group Inc. doğal gaz araştırma müdürü Samantha Dart bir notunda, “Mart sonu depolama seviyeleri ne kadar düşük olursa, bölgenin bir sonraki kış öncesinde yeniden dolması o kadar zor olacaktır. Özellikle de şu anda tahmin edilen ortalamadan daha soğuk senaryo altında” değerlendirmesinde bulundu. Ancak Avrupa’da gaz fi yatları, artan talebe rağmen acil arz sıkıntısı beklenmediği için gevşiyor. Avrupa doğal gaz vadeli işlemleri çarşamba günü megavat-saat başına 46,10 Euro’ya gerileyerek 50 Euro’nun üzerine çıktı.
